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01生產(chǎn)成本上升導(dǎo)致毛利率下降。02現(xiàn)金流充足的“炒股專家”。03獨(dú)特的競爭優(yōu)勢(shì)04周期性減弱國內(nèi)需求壓力越來越大，海外市場拓展緩慢。

以前海螺搭上基建和地產(chǎn)的順風(fēng)車，業(yè)績飆升，股價(jià)飆升。2020年8月以來，股價(jià)掉頭向下，大量資金出逃。除了“風(fēng)險(xiǎn)上升”，或許市場更擔(dān)心的是海螺的基本面變化。

01生產(chǎn)成本上升導(dǎo)致毛利率下降。

海螺的主營業(yè)務(wù)是水泥、商品熟料、骨料和混凝土的生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要用于房地產(chǎn)、鐵路、公路、機(jī)場、水利工程等大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

受疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)不景氣。2020年，全球主要經(jīng)濟(jì)體相繼推出寬松貨幣政策，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，疫情發(fā)生后，對(duì)煤炭等商品的需求逐漸增加。2020年下半年以來，煤炭價(jià)格一路飆升。煤炭是水泥成本中最大的部分，煤價(jià)飆升導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本大幅增加。2021年半年報(bào)顯示，公司水泥及熟料營業(yè)成本4779億元，同比上升15%。

在供給側(cè)改革的大環(huán)境下，能源消耗和環(huán)保政策的雙重控制，使得水泥供應(yīng)量逐漸減少，再加上電力供應(yīng)不足，產(chǎn)能受限。導(dǎo)致水泥市場供不應(yīng)求，水泥價(jià)格大幅上漲。

即使水泥價(jià)格在上漲，但在2021年上半年，水泥價(jià)格的漲幅低于煤炭價(jià)格的漲幅。因此，總體來看，公司毛利率同比有所下降。公司2021年半年報(bào)顯示，公司綜合毛利率同比下降6個(gè)百分點(diǎn)，降幅為15%。

毛利率下降導(dǎo)致公司盈利能力下降。2021年上半年，公司核心利潤177億元，同比下降11%，核心利潤率下降15%。

來源:上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告“財(cái)務(wù)指南針”智能分析系統(tǒng)

隨著煤炭價(jià)格的上漲，整個(gè)行業(yè)的效益下降。2021年上半年，水泥行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)利潤730億元，同比下降2%。未來煤價(jià)還會(huì)持續(xù)堅(jiān)挺嗎？申宏源研究院鋼鐵煤炭領(lǐng)域負(fù)責(zé)人孟文祥表示，預(yù)計(jì)2022年春季煤價(jià)短期內(nèi)將小幅回調(diào)，但至少在未來3-5年內(nèi)，國內(nèi)煤價(jià)將維持在1000元/噸

目前上述的內(nèi)容應(yīng)該能夠?yàn)榇蠹医獯鸪龃蠹覍?duì)于海螺水泥怎么樣(貼地磚要普通水泥還是海螺水泥)的疑惑了，所以如果大家還想要了解更多的知識(shí)內(nèi)容，也可以關(guān)注本站其他文章進(jìn)行了解哦。

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