北京時(shí)間3月29日晚間，洗衣液第一股藍(lán)月亮公布了上市以來(lái)的首份財(cái)報(bào)。

第二天香港股市開(kāi)盤(pán)后，藍(lán)月亮股價(jià)一落千丈。截至發(fā)稿，報(bào)144港元，跌35%。

回過(guò)頭來(lái)看，這個(gè)“洗衣液第一股”從2010年開(kāi)始就被高瓴資本看好，高瓴CEO曾公開(kāi)表示:“看好藍(lán)月亮10年?！钡缃?，其196港元的股價(jià)仍低于116港元的發(fā)行價(jià)。

那么，已經(jīng)在高位堅(jiān)守了10年的藍(lán)月亮還值得看好嗎？通過(guò)閱讀這份財(cái)務(wù)報(bào)告，我們或許可以找到一些答案。

過(guò)度依賴單一品類，增長(zhǎng)有限可能成為常態(tài)。

提起藍(lán)月亮，消費(fèi)者首先想到的是洗衣液。專注洗衣清潔護(hù)理、個(gè)人清潔護(hù)理、家居清潔護(hù)理三大品類的藍(lán)月亮，曾經(jīng)連續(xù)11年位居中國(guó)洗衣液市場(chǎng)第一，可謂風(fēng)光無(wú)限。

2020年，藍(lán)月亮的個(gè)人清潔護(hù)理業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，個(gè)人清潔護(hù)理產(chǎn)品2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36億港元，同比增長(zhǎng)97%，占總營(yíng)收的比重從2019年的9%上升至19%。家用清潔產(chǎn)品將于2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收65億港元，同比增長(zhǎng)25%，占總營(yíng)收的比重將從5%提升至1%。疫情期間，消費(fèi)者的個(gè)人衛(wèi)生意識(shí)明顯提高，刺激了個(gè)人清潔用品和家庭衛(wèi)生清潔的需求，進(jìn)一步帶動(dòng)了個(gè)人清潔用品和家庭清潔用品銷售收入的大幅增長(zhǎng)。

雖然疫情對(duì)藍(lán)月亮個(gè)人清潔護(hù)理業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)產(chǎn)生了積極影響，但藍(lán)月亮的衣物清潔護(hù)理業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)了下滑。財(cái)報(bào)顯示，2020年，衣物清潔及護(hù)理產(chǎn)品收入為596億港元，同比下降4%，占總收入的比重從86%降至80%。受疫情影響，大部分消費(fèi)者被隔離在家，戶外活動(dòng)的暫時(shí)減少也削弱了消費(fèi)者對(duì)衣物清潔護(hù)理產(chǎn)品的需求。

衣物清潔用品銷量下滑也是2020年收入增速下滑的主要原因。

縱觀藍(lán)月亮之前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，其營(yíng)收增速早已處于下行通道。招股書(shū)顯示，2019年?duì)I收70.5億，同比增長(zhǎng)2%；2018年?duì)I收668億，較2017年的532億增長(zhǎng)20.17%。到2020年，營(yíng)收增速將出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同比下降0.8%，營(yíng)收量也將較上年略有下降。但2017年至2020年，藍(lán)月亮的毛利率持續(xù)增長(zhǎng)，分別為518%、542%、616%和65%。

從營(yíng)收能力來(lái)看，藍(lán)月亮營(yíng)收增速繼續(xù)放緩，2018年為20.2%。但其盈利能力變強(qiáng)，成長(zhǎng)性和盈利能力出現(xiàn)背離。

除了疫情，藍(lán)月亮的限長(zhǎng)也早有先兆。

品牌單一，過(guò)度依賴“藍(lán)月亮”品牌一直是藍(lán)月亮的短板。藍(lán)月亮的營(yíng)收中，洗衣液貢獻(xiàn)的營(yíng)收最多。財(cái)報(bào)顯示，2020年洗衣清潔產(chǎn)品占總營(yíng)收的80%，藍(lán)月亮洗衣液是洗衣清潔產(chǎn)品的代表。

數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，國(guó)內(nèi)洗衣液市場(chǎng)銷售額同比增速分別為142%、156%和37%。增速的持續(xù)下滑也意味著洗衣液行業(yè)正在進(jìn)入存量市場(chǎng)。由于該行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，技術(shù)門(mén)檻低，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手涌入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。

為了穩(wěn)定市場(chǎng)份額，藍(lán)月亮不得不采取“以價(jià)換量”的策略。雖然產(chǎn)品銷量增加，但平均售價(jià)下降，也拉低了營(yíng)收增速。

另一方面，藍(lán)月亮80%

目前上述的內(nèi)容應(yīng)該能夠?yàn)榇蠹医獯鸪龃蠹覍?duì)于綠傘洗衣液怎么樣(綠傘洗衣液是什么牌子)的疑惑了，所以如果大家還想要了解更多的知識(shí)內(nèi)容，也可以關(guān)注本站其他文章進(jìn)行了解哦。

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