兆馳股份（002429.SZ）

3月1日，競價漲停，開盤后漲幅回落，截至發(fā)稿，報4.60元/股，漲幅為3.60%，總市值208.24億元。

2月28日晚間，兆馳股份的幾則公告讓停牌被“關(guān)”五個交易日的股東們經(jīng)歷了“過山車式”的大喜大悲，先是“踩雷”恒大導(dǎo)致2021年凈利潤下降超8成，隨后，兆馳股份又拋出重磅消息：深圳國資委來“接盤”了。

為降低自身風(fēng)險，把踩雷公司剝離

2月28日晚間，兆馳股份披露2021年業(yè)績預(yù)告，預(yù)盈2.3億元至3.3億元，同比下降87%至81%，主要原因系對恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)應(yīng)收項(xiàng)目計提減值準(zhǔn)備。

同時，兆馳股份的另一則公告披露，公司與恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)(以下合并稱“恒大系”)存在業(yè)務(wù)往來，公司是恒大系LED燈具等產(chǎn)品的供應(yīng)商。其中，兆馳供應(yīng)鏈的資產(chǎn)包含恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)開具的商業(yè)承兌匯票28.27億元。

為最大限度降低恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)債務(wù)違約帶來的風(fēng)險，兆馳股份已采取的相關(guān)措施包括，剝離兆馳供應(yīng)鏈，購買昆明豐泰44.6154%的股權(quán)

兆馳股份指出，2021年下半年以來，恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難及現(xiàn)金流緊張問題，市場中陸續(xù)出現(xiàn)其商業(yè)承兌匯票逾期未兌付的情況，公司一直與恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)保持聯(lián)系，協(xié)商解決本公司應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等應(yīng)收債權(quán)的回收問題，并積極尋求其他方案降低公司的相關(guān)風(fēng)險。。

2021年11月15日，兆馳股份審議同意2名戰(zhàn)略投資者合計以30億元增資認(rèn)購兆馳供應(yīng)鏈28.85億元的新增注冊資本，增資完成后，兆馳供應(yīng)鏈的注冊資本由5億元增至33.85億元，公司持有其14.7727%的股權(quán)，兆馳供應(yīng)鏈將不再納入公司的合并報表范圍。截至2021年12月3日，兆馳供應(yīng)鏈已收到30億元增資款，并已完成工商變更手續(xù)。兆馳供應(yīng)鏈在收到增資款后，已經(jīng)歸還公司全部債務(wù)，公司與兆馳供應(yīng)鏈不存在任何債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

拿著兆馳供應(yīng)鏈歸還的恒大債權(quán)，兆馳股份又做了什么呢?買股權(quán)!2021年12月7日，兆馳股份與深圳市北融信投資發(fā)展有限公司(以下簡稱“北融信”)簽訂29.00億元購買昆明豐泰44.6154%股權(quán)的事宜，根據(jù)雙方約定，公司以恒大系債權(quán)轉(zhuǎn)讓方式作價28.94億元以及現(xiàn)金支付567.3萬元來支付本次轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)。

一通操作后，兆馳股份通過子公司兆馳供應(yīng)鏈接受增資的形式，將恒大系債權(quán)收回，并通過購買北融信旗下昆明豐泰44.6154%股權(quán)，將此債權(quán)轉(zhuǎn)移給北融信。天眼查顯示，北融信的實(shí)控人為黃雪忠，而30億元增資兆馳供應(yīng)鏈的背后金主是黃永忠。對于黃永忠、黃雪忠之間是否有關(guān)聯(lián)，兆馳股份證券部工作人員對記者表示，“兩者沒有任何關(guān)系”。

此外，2022年2月28日，兆馳股份控股股東南昌兆馳投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“南昌兆投”)出具的承諾函，如兆馳股份購買昆明豐泰44.6154%股權(quán)的事項(xiàng)最終未能完成，為最大限度降低對公司的影響，南昌兆投承諾以不低于評估值的價格受讓恒大系債權(quán)，交易價格最終以評估值為基礎(chǔ)與兆馳股份協(xié)商確定，支付方式為現(xiàn)金。

南昌兆馳何來這兜底的底氣呢?銀柿財經(jīng)記者了解到，南昌兆馳分別于2021年11月2日與12月2日通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓，減持自家股票獲得11.07億元和16.92億元，合計約28億元。

雖然將兆馳供應(yīng)鏈剝離，但截至2021年底，恒大債權(quán)仍在兆馳股份手中。對此，兆馳股份證券部工作人員對記者表示：“2021年，肯定要對恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)應(yīng)收項(xiàng)目計提減值準(zhǔn)備。2022年，即使轉(zhuǎn)手該筆債權(quán)，也不會沖回減值。”

深圳國資看上了兆馳什么？

2月28日晚間，兆馳股份釋放重大利好：公司將易主深圳國資。

根據(jù)公告，控股股東南昌兆投及其一致行動人、實(shí)際控制人顧偉與深圳資本集團(tuán)及其全資子公司億鑫投資簽署《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，南昌兆投擬43.68億元向深圳資本集團(tuán)及億鑫投資轉(zhuǎn)讓其持有的公司19.73%股份。交易標(biāo)的股份的每股轉(zhuǎn)讓價格為4.89元/股。

公告顯示，如上述事項(xiàng)順利完成，收購方持有公司股份以及持有表決權(quán)的股份比例均為19.73%，南昌兆投及顧偉則持有19.72%股份，持有表決權(quán)的股份比例為5%，公司控股股東及實(shí)控人將變更為深圳資本集團(tuán)。

據(jù)悉，深圳資本集團(tuán)為深圳市國資委拓展產(chǎn)業(yè)鏈的重要主體，控參股企業(yè)涵蓋智能制造、新能源、證券、保險等諸多領(lǐng)域，已經(jīng)形成以新興產(chǎn)業(yè)和金融類金融為主的產(chǎn)業(yè)布局。

兆馳股份表示：未來，公司將充分借助深圳資本集團(tuán)各項(xiàng)優(yōu)勢，在資金支持、業(yè)務(wù)合作等方面深化與深圳資本集團(tuán)以及其關(guān)聯(lián)的國資體系內(nèi)的公司密切合作，在產(chǎn)品創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈的延伸中不斷尋找新的成長空間，進(jìn)一步激發(fā)公司活力，促進(jìn)公司高質(zhì)量發(fā)展。

資料顯示，兆馳股份是一家專業(yè)從事家庭視聽類及電子類產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售與服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品主要包括液晶電視、機(jī)頂盒、智能投影儀、智能音響等多媒體視聽終端、內(nèi)容運(yùn)營平臺及軟件解決方案、網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備、LED外延/芯片、LED封裝、應(yīng)用照明等。

據(jù)兆馳股份近幾年年報，公司主營業(yè)務(wù)呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)步增長態(tài)勢。2020年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入201.86億元，首次突破200億大關(guān)，2021年公司前三季度營業(yè)收入181.82億元，同比增長29.69%，預(yù)計2021年全年將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長;同時，公司盈利能力也同步增強(qiáng)，2020年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤17.63億元，三年復(fù)合增長率43.00%，2021年除恒大集團(tuán)及其成員企業(yè)相關(guān)的應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等應(yīng)收債權(quán)的回收問題外，公司主營業(yè)務(wù)保持了較強(qiáng)的盈利能力。

兆馳股份表示，公司不僅在傳統(tǒng)的液晶電視ODM領(lǐng)域做到行業(yè)領(lǐng)先，更逐步拓展成為智慧顯示領(lǐng)域軟硬件一體化全方位解決方案的服務(wù)商。“公司MiniLED的出貨量在國內(nèi)處于靠前地位，與國內(nèi)、國際知名廠商有供應(yīng)關(guān)系。由于簽訂了保密協(xié)議，不方便透露客戶具體信息。”兆馳股份證券部工作人員對記者表示。

一位私募基金人士對銀柿財經(jīng)記者表示：“拋開踩雷恒大系不談，兆馳股份主營業(yè)務(wù)增長率就已經(jīng)體現(xiàn)其較強(qiáng)的盈利能力，結(jié)合‘十四五’持續(xù)推進(jìn)農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化，加速農(nóng)村智能家電更新，作為國內(nèi)液晶電視ODM大廠，消費(fèi)升級所帶來的利好還將持續(xù)，這或許是深圳國資所看重的原因之一。”

記者了解到，在智慧顯示大尺寸化加速下，兆馳股份積極升級產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高智能化TV占比以增強(qiáng)盈利能力，同時通過加快拓展新業(yè)務(wù)以提升競爭力。此外，公司在通過通信及IoT兩方面布局智慧家庭組網(wǎng)業(yè)務(wù)。在通信領(lǐng)域，通過技術(shù)及產(chǎn)品持續(xù)迭代升級，在10GPON、Wi-Fi6相關(guān)產(chǎn)品市場基礎(chǔ)上，還推出了Sub-6分布式5G微基站;在IoT領(lǐng)域，在將核心產(chǎn)品數(shù)字機(jī)頂盒向智能終端的形式演變的同時，公司通過不斷豐富產(chǎn)品品類，通過智能投影儀、智能門鎖、人臉識別智能設(shè)備等多樣化產(chǎn)品打造“5G+IoT”的生態(tài)鏈。在LED產(chǎn)業(yè)鏈上，兆馳股份表示，LED芯片產(chǎn)品已覆蓋照明、背光，并進(jìn)入Mini背光及直顯等高端產(chǎn)品領(lǐng)域，公司積極布局Mini/MicroLED等新型顯示技術(shù)，目前背光領(lǐng)域Mini模組已出貨并即將放量。

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