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市盈率（看懂真正的“市盈率”）
市盈率是投資分析理論中衡量股票投資價值的最重要的指標(biāo)之一，特別是對長期投資來說，市盈率更是判斷投資價值不可忽視的基本要素。
什么是市盈率
市盈率，全稱為“市盈率利比率”，又稱本益比，是股票的市場價格與其每股稅后利潤的比值，其計算公式如下：
市盈率=收盤價÷每股稅后利潤
市盈率是考察股票投資價值的靜態(tài)參考指標(biāo)。15倍市盈率的股票表示：如果每年每股的盈利保持不變，把歷年的盈利全部用于派發(fā)股息，需要15年才能收回投資成本。
辯證看待市盈率
從投資角度看，市盈率越小，說明該股越有投資價值，反之亦然。那么市盈率究竟多少，股票才有投資價值呢?按照世界股市上流行的觀點(diǎn)：市盈率20倍以下的個股才值得投資;市盈率低于15倍的股票才符合“國際標(biāo)準(zhǔn)安全線”。
指在一個考察期(通常為12個月的時間)內(nèi)，股票的價格和每股收益的比率，是最常用來評估股價水平是否合理的指標(biāo)之一。
靜態(tài)市盈率和動態(tài)市盈率
各個數(shù)值所代表的意思
如果PE=5，簡單理解就是在盈利狀況不變的情況下，作用一個價值投資者，盈利來源為股票的每年收益(股息紅利等)，而不是賺取買賣差價，那投資者用5年的時間可以收回買入這個股票所需要支付的成本。
市盈率高低的影響
低市盈率有陷阱
陷阱一：市盈率低的公司未來很可能經(jīng)營狀況每況愈下。
陷阱二：市盈率低不能排除非經(jīng)常性損益的原因。
陷阱三：市盈率低可能反映出市場的不認(rèn)可。
實戰(zhàn)技巧
高市盈率：當(dāng)一家股票的市盈率高于20：1時，被認(rèn)為市盈率偏高(這只是一種經(jīng)驗性的常識而不是一種定律)。歷史上，這種高市盈率是成長型公司股票的特點(diǎn)。像微軟、麥當(dāng)勞、可口可樂這樣穩(wěn)定增長型的公司股票的市盈率可能會略高于或略低于20倍，但是，在大的牛市中(像90年代)，它們的市盈率可以遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于20倍。高市盈率反映了投資者對這些公司的信任，他們認(rèn)為這些公司的新產(chǎn)品開發(fā)和市場拓展的努力很可能給公司股東帶來不斷增長的回報。
運(yùn)用市盈率要兼顧成長性和凈資產(chǎn)
市盈率能夠評估股票相對價位的高低，也就是說這個價位對于該股票來講是否“便宜”。但市盈率采用的每股收益(稅后利潤)指標(biāo)是前一年的和當(dāng)年預(yù)測的，它不代表該服當(dāng)年實際的盈利情況怎樣，更不能反映該股的成長性如何。用通俗的話說，市盈率低的股票只是“價廉”，但究竟“物美不美”，單看市盈率卻不得而知。
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