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凈值型理財(cái)產(chǎn)品是什么意思（什么是凈值型理財(cái)產(chǎn)品？）
根據(jù)2018年4月發(fā)布的資管新規(guī)，銀行理財(cái)要打破剛性兌付，向凈值化轉(zhuǎn)型，投資者要自負(fù)盈虧。聽起來好像凈值型理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)很高，容易虧損，那么到底什么是凈值型理財(cái)產(chǎn)品？風(fēng)險(xiǎn)真的很高嗎？
過去銀行理財(cái)產(chǎn)品都是“預(yù)期收益型”的，產(chǎn)品有一個(gè)預(yù)期收益率，到期之后投資者基本上都能拿到本金和預(yù)期的收益，可以說這個(gè)收益率基本上就是固定的。
舉個(gè)例子：銀行發(fā)行了一款理財(cái)產(chǎn)品，期限是1年，預(yù)期收益率是5%，銀行從投資者那里募集來資金之后就拿去投資，結(jié)果投資收益率不錯(cuò)，達(dá)到了6%，產(chǎn)品到期之后，銀行向客戶兌付了本金，并且按照5%兌付了收益，多出了5%就算作是銀行的超額管理費(fèi)。
假如投資結(jié)果不太理想，收益率只有4%，銀行還會(huì)給客戶兌付5%的收益，多給的0.5%銀行要從自己的賬戶中補(bǔ)貼。當(dāng)然，大部分情況下，銀行都能拿到超額管理費(fèi)，否則賠本的買賣誰也不愿意干。
但凈值型理財(cái)要打破這種剛性兌付的模式，銀行把客戶的錢拿去投資，扣除一定的管理費(fèi)之后，剩下的收益該是多少，投資者就拿到多少，如果虧了，投資者要自己承擔(dān)。銀行要定期披露產(chǎn)品的凈值。所以說，凈值型理財(cái)產(chǎn)品都不能保本，而且收益率都是浮動(dòng)的。
舉個(gè)例子：銀行發(fā)行了一款凈值型理財(cái)產(chǎn)品，期限是6個(gè)月，估值方式是市價(jià)法，初始凈值是1，6個(gè)月后根據(jù)投資結(jié)果，在扣除銀行的管理費(fèi)之后，產(chǎn)品的凈值變成了025，換算成年化收益率是5%。當(dāng)然如果產(chǎn)品的凈值變成了01%，換算成年化收益率就是2%。
可以看出，凈值型理財(cái)產(chǎn)品的收益率波動(dòng)比較大。
看到這里，很多投資者可能還是不太了解凈值型理財(cái)產(chǎn)品，收益率不會(huì)算，而且覺得產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)太高。實(shí)際上，相對(duì)于預(yù)期收益型產(chǎn)品來說，凈值型產(chǎn)品改變的只是估值計(jì)價(jià)方式，并不代表著本金虧損的概率提升。
預(yù)期收益型的理財(cái)產(chǎn)品逐漸退出之后，現(xiàn)在很多凈值型理財(cái)產(chǎn)品的收益率都以“業(yè)績比較基準(zhǔn)”來展示，也就是說銀行根據(jù)自己的投資方向，已經(jīng)測算出來一個(gè)大概的收益率，最終的投資收益率會(huì)在業(yè)績比較基準(zhǔn)附近上下波動(dòng)。
如果產(chǎn)品的底層資產(chǎn)都是存款、債券之類的固收資產(chǎn)，那么最終收益率和業(yè)績比較基準(zhǔn)差別不會(huì)太大，浮動(dòng)會(huì)非常小。但如果產(chǎn)品的底層資產(chǎn)中配置了少量權(quán)益類資產(chǎn)，比如未上市股權(quán)、股票、基金等，那么收益率波動(dòng)就會(huì)比較大。
由于銀行理財(cái)?shù)目蛻羧后w大部分風(fēng)險(xiǎn)承受能力都偏弱，所以即使銀行發(fā)行的是凈值型理財(cái)，大部分也都是穩(wěn)健性比較高的固收類產(chǎn)品。
其實(shí)最簡單的辨別產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的辦法就是看風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，凈值型理財(cái)產(chǎn)品都不保本，PR1級(jí)產(chǎn)品都是現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，即活期理財(cái)，PR2級(jí)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)大部分都是固收類資產(chǎn)，安全性較高，PR3級(jí)產(chǎn)品可能會(huì)配置少量的權(quán)益類資產(chǎn)或金融衍生品，收益率波動(dòng)會(huì)大一些，PR4級(jí)和PR5級(jí)產(chǎn)品基本上都是權(quán)益類產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)很高，考驗(yàn)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
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