目前大家應(yīng)該是對(duì)什么是量化投資(什么是量化基金)比較感興趣的，所以今天好房網(wǎng)小編CC就來(lái)為大家整理了一些關(guān)于什么是量化投資(什么是量化基金)方面的相關(guān)知識(shí)來(lái)分享給大家，希望大家會(huì)喜歡哦。

摘要

（1）什么是量化投資？

（2）量化投資應(yīng)用領(lǐng)域

（3）量化投資簡(jiǎn)史和未來(lái)展望

大家好，我是炸彈人米波。量化投資在全球已經(jīng)興起多年，目前已經(jīng)成為主流的投資方式之一。作為一名量化私募的研究員，今天來(lái)給大家科普一下量化投資，我將盡量用淺顯易懂的語(yǔ)言來(lái)描述。

什么是量化投資？

量化投資定義：量化投資（Quantitative Investment），就是利用合乎邏輯的歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律來(lái)進(jìn)行投資的一種投資方式。（量化投資并沒(méi)有“權(quán)威”、“官方”的定義，這里只是按照自己的理解來(lái)闡述）

歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律：所謂歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律，就是從歷史數(shù)據(jù)中，通過(guò)各種模型進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，從而得出的規(guī)律。統(tǒng)計(jì)所用的數(shù)據(jù)從市場(chǎng)數(shù)據(jù)、到財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、到宏觀數(shù)據(jù)，非常多樣化，維度很多，有些機(jī)構(gòu)甚至通過(guò)無(wú)人機(jī)、地震監(jiān)控、天氣預(yù)測(cè)等，來(lái)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，進(jìn)而得出投資策略。

統(tǒng)計(jì)規(guī)律舉例：以下各舉幾個(gè)簡(jiǎn)單的例子，方便大家理解，并不作為任何投資建議。

（1）反轉(zhuǎn)效應(yīng)，即過(guò)去漲得多的股票，相對(duì)于過(guò)去跌得多的股票，會(huì)有更大的漲幅，按照這個(gè)統(tǒng)計(jì)規(guī)律，如果你做多過(guò)去跌幅大的股票、同時(shí)做空過(guò)去漲幅達(dá)的股票，那么整體你會(huì)獲得穩(wěn)定的多空收益。反轉(zhuǎn)效應(yīng)在A股十分明顯，只是由于做空限制，反轉(zhuǎn)效應(yīng)的多空組合收益難以實(shí)現(xiàn)；

（2）春季行情，一般是指在春節(jié)前后，市場(chǎng)會(huì)有一波上漲行情，過(guò)去15年中，只有三年沒(méi)有出現(xiàn)春季行情。當(dāng)然，這個(gè)春季行情如何啟動(dòng)、具體該如何操作，這些都是需要深入研究的問(wèn)題，當(dāng)中涉及非常復(fù)雜的其他因素，作為科普文，這里不再贅述；

（3）Fama-French三因子模型，這個(gè)就相對(duì)復(fù)雜一些。Fama and French(1993)發(fā)現(xiàn)，大小市值投資組合收益率之差（Small Minus Big）、高低市凈率投資組合收益率之差等因子可以很好地解釋股票的收益率。

統(tǒng)計(jì)規(guī)律的邏輯性：“相關(guān)性”不代表“因果關(guān)系”，有邏輯支撐的統(tǒng)計(jì)結(jié)果才有意義。比如2014年是馬年，2014年下半年大牛市，那你能得出“馬年下半年就會(huì)有大牛市”的結(jié)論嗎？這顯然不合理，因?yàn)閮烧卟](méi)有明顯的因果關(guān)系。通過(guò)歷史數(shù)據(jù)，可以得出很多有意思的統(tǒng)計(jì)規(guī)律。但是，并不是所有統(tǒng)計(jì)規(guī)律都適用，很多時(shí)候，我們只是在歷史數(shù)據(jù)中挖掘出了一個(gè)結(jié)果，但這個(gè)在未來(lái)并不一定適用，因?yàn)橛羞^(guò)度擬合的風(fēng)險(xiǎn)，歷史上發(fā)生的事未來(lái)并不一定會(huì)再次發(fā)生，要用變化的思維去思考問(wèn)題。

量化投資應(yīng)用領(lǐng)域

量化投資細(xì)分領(lǐng)域很多。從股票到債券，再到各種衍生品，幾乎各個(gè)資產(chǎn)類別都有量化投資的身影。除了涵蓋廣泛的資產(chǎn)類別外，量化投資的具體策略類型也有很多，因子投資、套利、CTA、高頻等等，這些都是非常常見(jiàn)的一些策略類型。

量化投資作為一個(gè)普適性的方法論而具備很強(qiáng)的生命力。量化投資之所以有如此廣泛的應(yīng)用，是因?yàn)樗旧硎且粋€(gè)投資領(lǐng)域的方法論，一個(gè)基于邏輯分析和統(tǒng)計(jì)分析的方法論，而這個(gè)方法論是客觀的，是具備普適性的，也是符合我們傳統(tǒng)的思考邏輯的。這里舉一些常見(jiàn)的例子，以便加深大家的理解。由于篇幅有限，每個(gè)例子不可能詳細(xì)展開(kāi)，還請(qǐng)大家見(jiàn)諒。后續(xù)會(huì)發(fā)文逐一詳細(xì)講解各類策略。

（1）多因子策略。多因子策略通常是指利用某個(gè)或者多個(gè)因子來(lái)進(jìn)行標(biāo)的選取的策略。多因子策略多用于股票投資領(lǐng)域，其包含的因子類型有量?jī)r(jià)因子、財(cái)務(wù)因子、估值因子、規(guī)模因子、宏觀因子等等，我們常說(shuō)的技術(shù)指標(biāo)其實(shí)就屬于量?jī)r(jià)因子中的一個(gè)小分支。多因子模型作為一個(gè)經(jīng)典的金融模型，擁有非常廣泛的學(xué)術(shù)研究文獻(xiàn)，而且也是券商的金融工程部門研究最多的領(lǐng)域，這些研究大部分集中在中低頻領(lǐng)域，調(diào)倉(cāng)頻率通常是按周調(diào)倉(cāng)或者按月調(diào)倉(cāng)。如果想獲得穩(wěn)定的收益，通常需要多因子組合來(lái)使用，而且由于A股做空很難，所以通常需要用股指來(lái)做對(duì)沖。這類策略所需資金量較大，不適合普通投資者。

（2）套利策略。套利策略，通常是指利用兩個(gè)資產(chǎn)之間的高相關(guān)性，捕捉他們之間的價(jià)差異常波動(dòng)所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，進(jìn)而獲利。舉個(gè)例子，格力電器和美的集團(tuán)是兩個(gè)高度相似的企業(yè)，其價(jià)格走勢(shì)相關(guān)性也非常高。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，兩者價(jià)格走勢(shì)相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.97，這種基本面和價(jià)格走勢(shì)高度相關(guān)的資產(chǎn)配對(duì)就非常適合做套利交易。由于其高度相關(guān)性，兩者的價(jià)格比值長(zhǎng)期維持在一定的范圍內(nèi)。如果某一天，它們之間的價(jià)格比值過(guò)高或者過(guò)低，我們就可通過(guò)多空交易，來(lái)獲取兩者價(jià)差回歸所帶來(lái)的收益。

格力和美的價(jià)格走勢(shì)對(duì)比

量化投資簡(jiǎn)史

全球量化投資發(fā)展至今，已有近60年的歷史。量化投資誕生于上個(gè)世紀(jì)60年代，最早在美國(guó)得到廣泛應(yīng)用；70年代起，量化投資開(kāi)始高速發(fā)展。得益于日益豐富的投資工具、越來(lái)越高端的科技和算法、以及不斷迭代的模型，量化投資逐漸成為海外主流的投資方式之一，誕生了很多知名的量化投資基金。比如世界頂級(jí)數(shù)學(xué)家詹姆斯.西蒙斯，就創(chuàng)建了文藝復(fù)興科技公司，并成為世界著名的量化私募基金公司，而西蒙斯本人也曾以15億美金的收入成為全球收入最高的對(duì)沖基金經(jīng)理。

在國(guó)內(nèi)，量化投資雖然起步較晚，但是至今也已有十幾年的發(fā)展歷史。近幾年國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了很多明星量化私募，它們因亮眼的業(yè)績(jī)表現(xiàn)而得到諸多投資者的青睞，逐漸成為市場(chǎng)的寵兒。不過(guò)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)限制較多，投資工具也不如國(guó)外豐富，所以量化投資在國(guó)內(nèi)的發(fā)展還是受到了諸多限制的。

未來(lái)，量化投資將會(huì)越來(lái)越主流。在國(guó)內(nèi)，主觀投資基金依然是毫無(wú)疑問(wèn)的最大的資產(chǎn)管理者。但是，隨著市場(chǎng)逐漸完善，會(huì)有越來(lái)越多的投資者參與到量化投資的游戲當(dāng)中，量化投資將會(huì)越來(lái)越主流。

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