一.概述

市值是指按照市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的公司已發(fā)行股份的總股票價(jià)值，即公司股票價(jià)格與總股本的乘積。是由公司整體經(jīng)營(yíng)管理(基本面)和資本市場(chǎng)投資者的主流預(yù)期(價(jià)值判斷)共同決定的。它不僅反映了公司當(dāng)前的資產(chǎn)價(jià)值，還反映了其未來的增長(zhǎng)價(jià)值。市值管理是指公司基于市值信號(hào)，有意識(shí)地、積極地運(yùn)用多種科學(xué)、合規(guī)的方法，通過與資本市場(chǎng)保持準(zhǔn)確、及時(shí)的信息交換和傳遞，以實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化，為股東創(chuàng)造價(jià)值，維持各利益相關(guān)者關(guān)系的相對(duì)平衡。

市值考核體系是指以公司市值的增長(zhǎng)水平為主要考核指標(biāo)，衡量被考核人經(jīng)營(yíng)管理的綜合能力，根據(jù)考核結(jié)果確定被考核人的主要獎(jiǎng)金(獎(jiǎng)金與被考核市值的增長(zhǎng)率直接掛鉤)。

市值評(píng)估的目的是:第一，價(jià)值創(chuàng)造。激勵(lì)公司管理層勤勉盡責(zé)，從戰(zhàn)略定位、經(jīng)營(yíng)管理、公司治理等方面全面提升公司整體管理水平。第二，價(jià)值實(shí)現(xiàn)。鼓勵(lì)公司證券職能部門通過機(jī)構(gòu)路演、反路演、媒體傳播等多種方式，積極向投資者傳遞價(jià)值信息，努力提高公司聲譽(yù)。第三，價(jià)值管理。鼓勵(lì)公司投資職能部門借助資本市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，開展并購重組、再融資、股權(quán)管理等資本運(yùn)作，為公司創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

二。市值管理的評(píng)估方法

(一)評(píng)估周期

按照公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率年度核算口徑，以一個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度為考核周期，即公歷1月1日至12月31日。

(2)評(píng)估指標(biāo)

當(dāng)前市值評(píng)估增長(zhǎng)率=(當(dāng)前市值評(píng)估-上期平均市值)÷上期平均市值× 100

其中:上期平均市值=(上期總成交金額÷上期總成交股數(shù))×上期期末總股本+上期現(xiàn)金分紅和已分紅總額= [(本期總成交金額÷本期總成交股數(shù))÷(1+本期指數(shù)波動(dòng)幅度/100) ]×本期期末總股本+本期已分紅總額=

(指數(shù)波動(dòng)的幅度可以從市場(chǎng)的綜合指數(shù)或者行業(yè)指數(shù)中選擇。理論上行業(yè)指數(shù)更能反映外部環(huán)境對(duì)上市公司股價(jià)的影響，但更高級(jí)，因?yàn)橥顿Y者對(duì)行業(yè)龍頭企業(yè)有偏好。鑒于本省上市公司規(guī)模普遍較小，建議采用綜合指數(shù)的波動(dòng)區(qū)間。)

增長(zhǎng)率=(期末平均總市值-期初平均總市值)/[期初平均總市值*創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)[399102]變化率(或同行業(yè)參考指數(shù)變化率)當(dāng)年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率]

注:平均總市值是指期初/期末前后20個(gè)交易日(共40個(gè)交易日)的平均市值。

(3)目標(biāo)值

同行業(yè)可比公司市值平均變動(dòng)率。

注:可比公司市值變動(dòng)率以創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)[399102]變動(dòng)率(或同行業(yè)參考指數(shù)變動(dòng)率)為準(zhǔn)。

(4)評(píng)估系數(shù)

當(dāng)考核指標(biāo)大于目標(biāo)值時(shí)，考核系數(shù)=1會(huì)上調(diào)，完成值每大于目標(biāo)值5%，考核系數(shù)上調(diào)0.05；

當(dāng)目標(biāo)值*60%≤考核指標(biāo)≤目標(biāo)值時(shí)，考核系數(shù)=考核指標(biāo)/目標(biāo)值；

當(dāng)考核系數(shù)小于目標(biāo)值*60%時(shí)，考核系數(shù)為0。

三。誘因

獎(jiǎng)勵(lì)付款

獎(jiǎng)金=當(dāng)前考核市值增長(zhǎng)率獎(jiǎng)金+∑輔助考核指標(biāo)獎(jiǎng)金。

(1)本次市值增長(zhǎng)率考核獎(jiǎng)金

以當(dāng)前評(píng)估市值增長(zhǎng)為基礎(chǔ)，按照評(píng)估市值增長(zhǎng)率獎(jiǎng)金提取比例計(jì)算，如下:當(dāng)前評(píng)估市值增長(zhǎng)率獎(jiǎng)金=(當(dāng)前評(píng)估市值-上期平均市值)×當(dāng)前評(píng)估市值增長(zhǎng)率獎(jiǎng)金提取比例。

(2)輔助考核指標(biāo)加分

“凈資產(chǎn)增值率”和“利潤(rùn)增長(zhǎng)率”的獎(jiǎng)勵(lì)程度應(yīng)重于其他輔助考核指標(biāo)。

當(dāng)考核系數(shù)大于目標(biāo)值時(shí)，公司可以按比例提取一定的獎(jiǎng)金。

獎(jiǎng)金總額=期末公司平均總市值*考核系數(shù)*2‰

(二)紅利分配

獎(jiǎng)金的70%獎(jiǎng)勵(lì)給負(fù)責(zé)市值管理的證券部門，30%獎(jiǎng)勵(lì)給管理團(tuán)隊(duì)及其他部門和人員。

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