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2020年前4個月 房企境內(nèi)外債券融資總額約5010億元

2021-08-18 16:42:57 百姓心聲 來源：
導(dǎo)讀 來源：證券日報新冠肺炎疫情來襲時，很多房地產(chǎn)企業(yè)做了過去長期牛市中基本沒有做的事情，那就是現(xiàn)金流壓力測試，這是生死攸關(guān)的事情。《證

來源：證券日報

新冠肺炎疫情來襲時，很多房地產(chǎn)企業(yè)做了過去長期牛市中基本沒有做的事情，那就是現(xiàn)金流壓力測試，這是生死攸關(guān)的事情。

《證券日報》記者今年在網(wǎng)上參加了幾家房企的2019年業(yè)績溝通會。綜上所述，最常被問到的一個問題是，手中的現(xiàn)金能否完全覆蓋一年內(nèi)到期的短期債務(wù)，下一步的融資計劃是什么？

根據(jù)RealData向《證券日報》記者提供的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，房企的資金籌集意愿較強。2020年前4個月，房企境內(nèi)外債券融資總額約5010億元，融資規(guī)模較上年同期下降10%；2019年全年為41%。

“2019年以來，基本上使用了可用的融資工具。”某房企融資負(fù)責(zé)人告訴《證券日報》記者，今年年初，公司進行了大規(guī)模美元債融資，但隨著疫情蔓延，4月份美元債發(fā)行幾乎停滯。目前，公司正在積極籌劃國內(nèi)融資?？偟膩碚f，機會很大，融資成本可能會下降。

海外債務(wù)融資渠道重啟

“受海外疫情影響，4月份海外融資幾乎沉寂。從5月下旬開始，一些房企開始試探美元債券的發(fā)行。發(fā)行規(guī)模不高，利率處于合理水平?！敝T葛找房數(shù)據(jù)研究中心王小妮在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著時間的推移，海外債作為房企的主要融資方式之一，依然受到房企的青睞。

5月20日，碧桂園控股有限公司宣布將發(fā)行2025年到期的5.44億美元優(yōu)先票據(jù)，票面利率為5.40%。同日，利高地產(chǎn)集團有限公司發(fā)布公告稱，5月19日，該公司連同其附屬擔(dān)保人與瑞士瑞信銀行及法國巴黎銀行就票據(jù)發(fā)行訂立購買協(xié)議，據(jù)此發(fā)行2023年到期的13.0%優(yōu)先票據(jù)1.5億美元。

RealData高級分析師潘浩對《證券日報》記者表示，近期美元債務(wù)融資渠道重啟主要有三個原因：一方面，由于國際經(jīng)濟秩序有序恢復(fù)，海外金融市場逐步重啟；第二，中國金融開放正在加快，正在加速融入國際金融體系；三是4月銷售業(yè)績中，大部分房企增速回歸正，房地產(chǎn)行業(yè)超預(yù)期復(fù)蘇，提振了市場和投資者信心。

"接下來，房企的融資行為將會增加."潘浩進一步告訴本報記者，一方面，已經(jīng)發(fā)行債券的房企將逐步實施原債券發(fā)行計劃；另一方面，今年中國金融環(huán)境的適度邊際寬松，為不急于發(fā)債的房企提供了有利條件，這類房企很可能會根據(jù)今年的情況重新制定自己的融資計劃。

王小妮還表示，隨著各方面恢復(fù)正常，房企融資動作將持續(xù)增加，短期融資成本將在本幣流動性寬松下回落。

借新還舊，應(yīng)對償債高峰期

“下半年面臨償債高峰的房企，急于融資、償還債務(wù)?！蓖跣∧莞嬖V《證券日報》記者，品牌房企由于規(guī)模大、負(fù)債率相對較高，需要流動性的支持，融資動作會更加頻繁。

據(jù)《證券日報》記者觀察，房企急于融資籌集的資金主要有三個用途。首先是償還到期債務(wù)；第二儲備“糧食”等待投資土地的機會；第三，補充一般營運資金。其中，借新債還舊債是主要目的。因為今年下半年是房企償債高峰期。

“在過去的三年里，他們一直處于償還債務(wù)的高峰期，并且有兩種類型

根據(jù)韓毅智庫的統(tǒng)計，從現(xiàn)金短期負(fù)債率的分布來看，50家典型房企的現(xiàn)金短期負(fù)債率分布在1至2倍之間，合計26家，占比52%；現(xiàn)金短債比小于1的房地產(chǎn)企業(yè)有12家，占比24%；現(xiàn)金短債比在2倍至3倍之間的房地產(chǎn)企業(yè)有9家，占18%；現(xiàn)金短債比超過3倍的公司有3家，占比6%。

對此，韓毅智庫表示，總體來看，大多數(shù)房企短期償債壓力較小，但房企貨幣資本儲備中的部分受限資金無法使用。如果限制資金規(guī)模過高，會對房企短期償債能力造成壓力。

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