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ipo什么意思（你了解IPO是什么嗎）

在金融學(xué)里，有一個(gè)常見(jiàn)詞組叫做“貨幣的時(shí)間價(jià)值”。通俗來(lái)說(shuō)，就是市場(chǎng)中愿意用耐心等待的人，可以從不愿意耐心等待、急需資金進(jìn)行采購(gòu)的人那里獲得資金。獲取的資金就是貨幣的時(shí)間價(jià)值。

那如何應(yīng)用這些時(shí)間價(jià)值？金融市場(chǎng)又是怎么體現(xiàn)這些價(jià)值的？這些就是今天探討的問(wèn)題。

銀行作為金融中介的運(yùn)作方式

為什么金融市場(chǎng)要有中介？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，中介的工作職責(zé)就是安排交易內(nèi)容、安排款項(xiàng)支付、提升買(mǎi)賣(mài)雙方進(jìn)行交易的信心。下文說(shuō)的銀行、債券、股票則是三個(gè)典型例子。

那銀行作為金融中介是如何運(yùn)作的呢？

對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，資金的供應(yīng)方就是銀行的儲(chǔ)戶(hù)，它可能是個(gè)人、公司、其他機(jī)構(gòu)等等。

當(dāng)你把錢(qián)存進(jìn)銀行賬戶(hù)的時(shí)候就知道，銀行的利率不會(huì)很高，中國(guó)最近幾年的利率大概是百分之二或三，甚至更少。那么，銀行支付利息的錢(qián)是從哪里來(lái)的呢？銀行作為中介，可以把所有存款匯總到一起，放貸給有資金需求且有償還能力的借方。

舉例來(lái)說(shuō)，銀行向借款人收取5%的利息，但只向儲(chǔ)戶(hù)支付2%的利息。這5%到2%之間的利息差額，銀行可以用來(lái)支付日常開(kāi)支、策劃如何經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，也可能其中的一部分會(huì)成為銀行的利潤(rùn)。此外，銀行還有另外一個(gè)收入來(lái)源，就是在操作更加復(fù)雜的金融產(chǎn)品時(shí)收取費(fèi)用。

債券市場(chǎng)的基本原理

另一個(gè)體現(xiàn)貨幣時(shí)間價(jià)值的工具就是債券。債券是一家諸如公司、政府分支機(jī)構(gòu)等的大機(jī)構(gòu)決定舉債借款的產(chǎn)物。雖然從理論上講，他們可以去找銀行貸款。但通常由于款項(xiàng)金額可能是特別具巨大，所以這些機(jī)構(gòu)沒(méi)有選擇從銀行借款，而是決定以銷(xiāo)售債券的形式獲得資金。

舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)明一下基本的債券操作。假設(shè)有一家公司想借款100萬(wàn)來(lái)建造新工廠，并計(jì)劃建成后用賺來(lái)的錢(qián)償還債務(wù)本金且分期償還利息。這家公司就可以向投資者銷(xiāo)售債券，一次性獲得建新廠所需的100萬(wàn)資金。債券就可以看作是一份借款合同，假定期限為五年。也就是說(shuō)，五年之后公司向購(gòu)買(mǎi)債券的投資者們償還這100萬(wàn)。同時(shí)，在到期之前每年還會(huì)向投資者支付一定的利息。這就是債券的發(fā)行原理，期限也可以設(shè)置得更長(zhǎng)。

那這家公司怎么向眾多投資者賣(mài)出自己的債券呢？這個(gè)過(guò)程需要金融中介的介入，就比如銀行會(huì)通過(guò)收取一定的傭金的方式幫助把債券銷(xiāo)售給投資者。這就是平時(shí)所說(shuō)的債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)。

債券發(fā)行之后，在存續(xù)期都可以交易。持有債券的投資者每次交易的時(shí)候可以選擇賣(mài)一部分債券，也可以一次性全部賣(mài)出。

當(dāng)然，債券的利率是根據(jù)借款人的還款風(fēng)險(xiǎn)高低決定的。信用度高的借款人可以支付較低的利率，還款風(fēng)險(xiǎn)很高的借款人則必須支付較高的利率，以此補(bǔ)償他可能無(wú)法償還債務(wù)時(shí)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

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